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因董事薪酬报额出现大增，圣诺医药（02257.HK）招致商场质疑。
财报数据夸耀，圣诺医药的董事薪酬从2022年的191万好意思元增长至2023年的337万好意思元，同比大增76.44%。硬币的另一面是，Wind数据夸耀，圣诺医药的现款及现款等价物从2022年的1.05亿好意思元减至2023年的0.24亿好意思元，在超60家港股18A生物医药企业中名次倒数。
针对此事，4月5日，圣诺医药在官方微信公众号中发布澄澈称，“财务上的董事或其他职工薪酬数字是包含现款及非现款的代价，单纯将2022和2023两组数字作比较，会以文害辞，得出令东谈主污蔑的论断”。该公告同期指出，“2023年的职工薪酬增长主要来自非现款的股权奖励开销。在2022年，公司仅仅体验了一个多月的股权奖励开销，而在2023年，公司则体验了一整年的股权奖励开销。”
就高管薪酬变化的进一步细节，圣诺医药独创东谈主、CEO陆阳告诉期间财经，由于2022年董事和高中管层所持有的股票锁依期延长了6个月，是以公司透过授予期权赐与一定比例的赔偿。“这项决策是从2022年11月开动崇敬实行（细心不错参考港交所的公司公告）。从管帐角度上，也即是说2022年只纪录了关联的非现款开销一个多月，到2023年则是纪录了一个完竣的财年的非现款开销。”
“本年公司几位高中管齐主动忽视公司资金垂危，主动降薪，幅度为10%~50%不等。崇敬的降薪实行仍是从本年2月15日开动络续实行了。”陆阳向期间财经表露。
现款流“亮红灯”
年报夸耀，圣诺医药缔造于2007年，专注以核酸遏止（RNAi）时刻为中枢的新药招引。上市前，圣诺医药完成了5轮融资，总共融资金额近2.7亿好意思元，包括元禾原点、越秀产业基金、普华成本、基石成本、弘陶成本、隆门成本等投资机构均参与其中。
2021年12月，圣诺医药在港交所上市，募资净额为3.96亿港元。因招引了多个独到寄递平台，圣诺医药在小核酸药物赛谈中脱颖而出，被称为“中国核酸药物第一股”。
四肢公司独创东谈主，陆阳领有25年以上的核酸药物招引教育，曾于诺华基因任职，并共同创立Intradigm Corp，后被基因泰克牵头收购。创立圣诺医药是陆阳的第二次创业。
管线方面，圣诺医药从率先专注于肿瘤及纤维化疗法，延迟至抗凝疗法、心血管代谢疾病、补体介导关联的疾病及病毒感染（流感、HBV、HPV及新冠病毒）以及医学好意思容。2023年纪迹公告夸耀，圣诺医药有超过10个在研名目，换热空调设备STP705（恰当症：鳞状细胞原位癌、基底细胞癌、局部减脂）、STP707（恰当症：多发性实体瘤）、STP122G（恰当症：抗凝剂/血栓性疾病）等均为公司的要点名目。
其中分解最快的是STP705， 鸭苗波及鳞状细胞原位癌、基底细胞癌两项恰当症。2023年纪迹公告夸耀， 水利工程圣诺医药将在2024年进一步推动STP705（鳞状细胞原位癌）的研发进度，并基于好意思国食物药品监督责罚局（FDA）的指导意见用心联想了一项II/III期临床实际，预测在2024年第二季度向好意思国FDA提供相关筹备的最新分解；在基底细胞癌恰当症上，圣诺医药则暗示，“据法式历程，咱们筹备与好意思国FDA举行第II阶段回归会议，以取得彼等对咱们改日股东STP705调养基底细胞癌的后期研发指导”。
现时，圣诺医药尚未有产物达成贸易化。在现款流垂危的情况下，圣诺医药奈何连接股东现存管线研发，成为商场温雅的焦点。
事迹公告夸耀，2023年，圣诺医药取得其他收入141.4万好意思元，同比减少33.11%；年内亏蚀8499万好意思元，同比收窄12.7%。
研发板块占据了圣诺医药开支的大头。事迹公告夸耀，2023年，公司共开销约5438.2万好意思元，这一数字在2022年为6764.1万好意思元。
陆阳对期间财经表露，有色金属为了缓解圣诺医药的现款流压力，公司现时仍是在作念相应的计策退换，包括东谈主员精简、退换管线侧要点、探索开拓管线名目BD（商务拓展）。
事迹公告夸耀，圣诺医药的雇员数目从2022年年末的225东谈主减少至2023年年末的145东谈主。据陆阳表露，死心本年4月初，公司的雇员数目在70东谈主级别。
BD成为前途？
企业-福美霆粮食有限公司时于当天，港股18A轨制仍是开闸6年，成本从热转冷。从当年忽闪的“核酸第一股”到如今现款流承压，掉落的港股18A明星企业不啻圣诺医药一家。
365站群Wind数据夸耀，死心2023年年末，永泰生物（06978.HK）账上的银行结余及现款为0.522亿元，且未有产物达成贸易化。财报数据夸耀，现时研发开支亦然永泰生物的开销要点，2023年数额为1.77亿元。
本年3月末，手执两款上市产物的荣昌生物（688331.SH；09995.HK）发布定增公告，拟向不超过35名特定投资者募资不超过25.50亿元，用于新药研发名目。
财报数据夸耀，2023年，荣昌生物录得营收10.83亿元，同比增长40.26%，包摄于上市公司股东的净利润则亏蚀15.11亿元，亏蚀面较2022年扩大5.12亿元。
开销方面，2023年，荣昌生物的销售用度为7.75亿元，同比增长75.90%；研发用度为13.06亿元，同比增长33.01%。而死心2023年年底，荣昌生物账上现款及现款等价物余额仅剩7.27亿元。
不管奈何开源节流，关于立异药企来说，最为要津的仍是股东最有后劲上市的产物的研发分解。陆阳对期间财经暗示，“现时比较好的前途是作念时刻平台和产物管线名目商务合营（BD）。此前，咱们莫得挑升的BD部门，不外现时公司仍是组织了一个‘攻艰’团队来负责BD事务，拓展国内和外洋的名目。现时咱们主如若股东外洋上的合营，并带动国内的合营名目，但愿后续能败露一些分解。”
本体上，在当下的生物医药大环境里，尝试通过BD名目摊派管线招引的压力，同期拿到名目授权用度认为公司补充“弹药”，仍是成为越来越多立异药企业的必选动作。从国内来看，BD的趋势仍是从冷转热。
本年3月中旬，某18A药企BD负责东谈主就对期间财经暗示，“当今商场上寻求BD合营的名目恒河沙数”。
陆阳对BD的气魄较为严慎。他对期间财经坦言，“在成本很火爆的时辰，药企的资金相对充裕，会全力股东我方的名目。但当资金越来越少，连接股东管线的资金从那儿来就成为一个问题。本体上，对外授权，合营招引和时刻转让等BD等妙技齐不错带来现款流，时刻才和谐商场宽度。而同期也不错通过这些BD行为在一个商场环境下进修和体现公司的价值。虽然，BD又是隐含着卖财富的观念，这就意味着立异药企为了糊口可能会失去最有价值的东西。”
圣诺医药能否最终达成BD合营或通过其他模式缓解资金渴，仍未有定数。二级商场上，4月9日有色金属，死心发稿，圣诺医药报8.25港元/股，涨3.25%，比较于101港元/股的历史最高点仍是相去甚远，总市值为7.23亿港元。